Yleensä kovia tuottoja tuppaa ennemmin tai myöhemmin seuraamaan heikot tuotot. Mutta onko osakemarkkina tuottanut erinomaisesti viime vuosina tai vuosikymmeninä? Katsotaan.
Tässä eri maiden/maanosien reaalituotot Portfoliovisualizerin mukaan (dollareissa) finanssikriisin jälkeiselle ajalle eli tammikuusta 2009 toukokuuhun 2023:
US Stock Market 10,32%
US Large Cap 10,46%
US Small Cap 9,27%
Global ex-US Stock Market 3,52%
European Stocks 3,94%
Pacific Stocks 3,20%
Emerging Markets 3,35%
US Stock Market 50%/Global ex-US Stock Market 50% = 7,00%
USA 50% ja ex-USA 50% tuotti tuona aikana reaalisesti 7,00% eli erinomaisesti. Globaalin osakemarkkinan erinomainen tuotto oli kuitenkin lähes pelkästään USA:n ansiota, joka tuotti superhyvin. Muu maailma tuotti reaalisesti 3,52% eli vain kohtalaisesti.
Tarkastellaan seuraavaksi aikaväliä tammikuu 1995 - toukokuu 2023.
US Stock Market 7,24%
US Large Cap 7,33%
US Small Cap 6,83%
Global ex-US Stock Market 1,98%
European Stocks 4,15%
Pacific Stocks -0,08%
Emerging Markets 2,69%
US Stock Market 50%/Global ex-US Stock Market 50% = 4,75%
Viimeisen noin 28 vuoden aikana globaali osakemarkkina on tuottanut suunnilleen sen verran kuin viimeisen sadan vuoden aikana. USA on tuottanut erinomaisesti ja muu maailma paljon huonommin. Kehittyvät markkinat ovat myös olleet melko suuri pettymys.
Otetaan vielä pisin aikaväli, eli tammikuu 1986 - toukokuu 2023:
US Stock Market 7,33%
US Large Cap 7,59%
US Small Cap 6,87%
Global ex-US Stock Market 3,67%
European Stocks 5,34%
Pacific Stocks 2,39%
Emerging Markets: ei löydy dataa
US Stock Market 50%/Global ex-US Stock Market 50% = 5,75%
Tällä noin 37 vuoden aikavälillä globaali osakemarkkina tuotti hieman enemmän kuin sadan viime vuoden aikana. USA oli taas selkeä voittaja.
Menneitä tuottoja tarkastelemalla en näkisi, että oltaisiin varsinaisesti kuplassa. Sen sijaan USA:n ylivoima on viime vuosina vain voimistunut. Pidän todennäköisenä, että jatkossa USA:n ylivoima selvästi hiipuu muuhun maailmaan nähden. Mielestäni ACWI IMI on tässäkin valossa houkutteleva sijoituskohde.
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti