Kuukausikatsaus: huhtikuu 2022

 

”A salary is the drug they give you to forget your dreams.”

                -Kevin ”Mr. Wonderful” O’Leary

Huhtikuun nettotulot:

Palkka: 2277€

Menot:

  Elintarvikkeet: 179€

  Bensa: 50€

  Laskut:  yhtiövastike + puhelinlasku = 341€

                autovakuutus 288€

                

  Muut:   lääkkeet + lapsi = 270€

              

KULUT YHTEENSÄ: 1128€

SÄÄSTÖÖN: 2277€ - 1128 = 1149€ 

SÄÄSTÖPROSENTTI: 1149€ : 2277€ = 50,4%

Nettotuntipalkka: 1149€ : 170h = 6,75€/h

Osakemarkkinoille yhteensä: 1002€ (suurin osa is3n:ä, mutta myös siivu Suomi/Ruotsi ”supereita”)

Varat:

Käteinen: 2750€

Rahasto- ja ETF-sijoitusten arvo: 109 300€ 

Salkun koko 5,9 x elämisen vuosikulut.

Asuntolaina on maksettu. Muutakaan lainaa ei ole. Asuntoa en edes laske varallisuudeksi. Asunnon voi juoda, muttei sitä voi syödä. Asunto on kuluerä. Vain likvidit varat tuovat elämään vapautta.  

Likvidit varat yhteensä: 112 050€

 

Ajatuksia menneestä kuukaudesta:

Tässä kuussa sijoitin viimeisen kerran kehittyville markkinoille ehkäpä koko elämäni aikana. Supereihin sijoitin taas pienen siivun parin vuoden tauon jälkeen. Osakkeiden korkeat arvostuskertoimet ja täten huonot tuotto-odotukset ovat olleet viime aikoina mielessä. Koitan jatkossa nostaa arvoyhtiöiden painoa salkussani saadakseni tuleville sijoituksilleni toivon mukaan vähän parempaa tuottoa. Töissä on mennyt viime aikoina melko mukavasti ainakin, jos vertaa vuoden takaiseen tilanteeseen. Säästöön jäi puolet nettopalkasta, mikä on perheelliselle ymmärtääkseni ihan hyvin.

Ei enää tarkkaa suunnitelmaa

Mielestäni sijoittamisessa(ni) ovat seuraavat säännöt tärkeässä asemassa:

1. Erinomainen hajautus mielellään tuhansiin yhtiöihin ympäri maailman (ACWI IMI suuntaa antavana salkun perustana) käyttäen kooltaan tarpeeksi isoja etf:iä.

2. Kohtuulliset kulut (Tracking differencellä mitattuna).

3. Myydä saan vasta kun salkku on riittävän iso. Silloinkin myyn vuosittain vain hyvin pienen siivun.

Uskon sijoittamisessa seuraaviin asioihin:

1. Markkina hinnoittelee osakkeet vähintään melko tehokkaasti. Osakepoiminta ei lähtökohtaisesti lyö leiville.

2. Kaikki sijoitukset (indeksitasolla) antavat erittäin pitkällä aikavälillä lähtökohtaisesti suunnilleen riskitasonsa mukaista tuottoa. (”All risky assets should have similar risk-adjusted returns” - Larry Swedroe).

3. Paras ennustava tekijä sijoituksen tulevalle tuotolle on sen arvostustaso. Mitä korkeampi (Shillerin) p/e indeksillä on, sitä alhaisempi on sijoittajien arvio kohteen riskitasosta ja täten sitä alhaisempi on myös tuotto-odotus (earnings yield): https://faijanfinanssit.blogspot.com/2022/04/nain-voit-arvioida-osakkeiden-pitkan.html

4. Sijoittamisessa on kyse siitä, että asettaa todennäköisyydet puolelleen, ei varmuudesta.

En usko, että koskaan tulen pääsemään halustani hieman tilttailla ja näperrellä sijoituksiani. Siksi en enää jaksa laatia mitään tarkkaa sijoitussuunnitelmaa, sillä en todennäköisesti kuitenkaan siinä pysy. Maailmanindeksin tuotto-odotus tällä hetkellä on arvioni mukaan kaikkien kulujen jälkeen reaalisesti noin 3%.  Se on aika vähän. 

Pyrin ostamaan jatkossakin pitkällä aikavälillä EUNL:ää. Lyhyellä aikavälillä saatan kuitenkin sijoittaa voimakkaasti esim is3s:n eli kehittyneiden maiden arvoyhtiöihin, jotta saisin salkkulleni pienen valuetiltin. Pidän kuitenkin jatkossakin ACWI IMI-indeksiä suuntaa-antavana ohjenuorana sijoittamisessani. Pyhä sääntö on, etten jo ostettuja sijoituksia myy. Sitä sääntöä en jatkossakaan aio rikkoa.

Kuukausiraporteissani varmaan raportoin, mitä olen ostanut. Nyt näyttää siltä, että saatan lipastaa ensi kuun alussa yllä mainitsemaani is3s-etf:ää. Sen tracking difference on yllättäen ollut keskimäärin sama kuin EUNL:llä.

https://www.blackrock.com/fi/yksityinen-sijoittaja/tuotteet/270048/ishares-msci-world-value-factor-ucits-etf

Kiinnostus value-faktoriin heräsi tämän videon katsottuani:

https://www.youtube.com/watch?app=desktop&v=qcQM81HLthc

Näin voit arvioida osakemarkkinan pitkän aikavälin tuotto-odotuksen

Rahoituksen professori Aswath Damodaranin mukaan osakemarkkinan pitkän aikavälin REAALISEN tuotto-odotuksen arviointiin paras työkalu (ei sekään kylläkään kauhean luotettava) on Shillerin P/E (10 vuoden) eli CAPE. Reaalisen tuotto-odotuksen arvioinnissa otetaan käänteisluku CAPE:sta eli:

Reaalinen tuotto-odotus = 100% : CAPE 

Tällä hetkellä 21.4.2022 S&P 500:n CAPE-luku on 35,3, joten sen reaalinen tuotto-odotus tästä hetkestä ikuisuuteen on tämän laskukaavan mukaan:

100 % : 35,3 = 2,83%

Tuosta pitää ottaa vielä kulut pois, joten käteen jää vähän yli 2%:n reaalituotto. Laskukaava ilmeisesti olettaa, että Cape-luku pysyy muuttumattomana. Jos Cape-luku laskee, laskee myös reaalituotto jo tehdylle sijoitukselle.

Tämän vuoden vaihteessa globaalin markkinan CAPE oli ilmeisesti noin 26.64. Markkina on laskenut reilut kolme laskenut vuodenvaihteesta, joten oletan, että Cape ei ole juurikaan muuttunut. Tällöin globaalin indeksin reaalinen tuotto-odotus on:

100% : 26,64 = 3,75%

Eli kulujen jälkeen jäisi noin 3%:n reaalituotto. 

Tuotto-odotus on eri asia kuin lopulta toteutuva tuotto. Yllä olevat luvut ovat kuitenkin hyvä arvio siitä, millaisia tuottoja pitkällä aikavälillä nykysijoituksille kannattaa lähtökohtaisesti olettaa saavansa.

Lähteet:

https://siblisresearch.com/data/world-cape-ratio/

https://www.multpl.com/shiller-pe