Viimeinen puhallus

 

Uskon, että tekoälykuplan viimeinen puhallus on alkanut. Nasdaq on noussut viime päivinä rajusti. S&P 500:n CAPE on jälleen yli 40. Jokin aika sitten somessa huudeltiin tekoälykuplaa, mutta nyt sen suhteen on taas hyvin hiljaista. Siksi uskonkin, että meneillään on viimeinen suuri nousu ennen romahdusta. Toivottavasti puhallus jatkuu vielä pitkään (vuoden tai parikin), jotta ehdin kasvattamaan AVWS-positioni merkittäväksi. Nassen romahtaessa SCV saattaa mennä vaakalentoa tai jopa nousta. Kun muilla salkut romahtavat, minun salkkuni saattaa laskea paljon vähemmän. Tällöin otan jättiharppauksen kohti vapautta kun positioni suhteessa muihin sijoittajiin paranee merkittävästi. On mahtavaa saada nähdä, miten historia jälleen toistaa itseään. 

Kupla

Onko tällä kertaa toisin? En usko.

https://youtu.be/UZnVt_CvL3k?si=wyclnk6fZY-43yw6

https://youtu.be/7xPlZUzJbJc?si=VG-UCY8kg7rFPGMV

Miksi AVWS?

 

Mikäli tekoäly ei olekaan kupla, 25-30 vuoden päästä kaikkien elintaso on paljon korkeampi kuin nykyään ja valtio jakaa isoa perustuloa kaikille kansalaisille työstatuksesta riippumatta. Silloin minunkaan perheellä ei ole mithään häthää. Jos taas tekoälykupla poksahtaakin, saan pienten arvoyhtiöiden avulla (AVWS) toivon mukaan selvää ylituottoa. Valmistaudun siis molempien skenaarioiden toteutumiseen.

Tämän takia ajattelin sijoittaa koko ensi vuoden ajan niin paljon AVWS:n kuin mahdollista. Hyvässä skenaariossa saan siihen sijoitettua jopa 90 000€. Vuodesta 2027 alkaen voisin sijoittaa kuukausisäästön avulla esimerkiksi 60% World ja 40% World ex-USA. AVWS sisältää noin 70% USA:a, joten siksi voisin vuodesta 2027 alkaen alipainottaa sitä uusien sijoitusten osalta.

Joka tapauksessa niin kauan kun S&P500:n CAPE huitelee 40 tienoilla, tulen alipainottamaan reilusti Sepen yhtiöitä. En halua, että salkkuni kohtalo on kuplautuneiden jenkkimegayhtiöiden varassa:

Hajautus on sijoittamisessa tärkeää. Akvi ei ole enää minulle tarpeeksi hajautettu. Tässä vielä AVWS:n style box:

Onko takanamme kuplaan johtanut nousuralli?

Yleensä kovia tuottoja tuppaa ennemmin tai myöhemmin seuraamaan heikot tuotot. Mutta onko osakemarkkina tuottanut erinomaisesti viime vuosina tai vuosikymmeninä? Katsotaan.

Tässä eri maiden/maanosien reaalituotot Portfoliovisualizerin mukaan (dollareissa) finanssikriisin jälkeiselle ajalle eli tammikuusta 2009 toukokuuhun 2023:

US Stock Market 10,32%

US Large Cap 10,46%

US Small Cap 9,27%

Global ex-US Stock Market 3,52%

European Stocks 3,94%

Pacific Stocks 3,20%

Emerging Markets 3,35%

US Stock Market 50%/Global ex-US Stock Market 50% = 7,00%

USA 50% ja ex-USA 50% tuotti tuona aikana reaalisesti 7,00% eli erinomaisesti. Globaalin osakemarkkinan erinomainen tuotto oli kuitenkin lähes pelkästään USA:n ansiota, joka tuotti superhyvin. Muu maailma tuotti reaalisesti 3,52% eli vain kohtalaisesti.

Tarkastellaan seuraavaksi aikaväliä tammikuu 1995 - toukokuu 2023.

US Stock Market 7,24%

US Large Cap 7,33%

US Small Cap 6,83%

Global ex-US Stock Market 1,98%

European Stocks 4,15%

Pacific Stocks -0,08%

Emerging Markets 2,69%

US Stock Market 50%/Global ex-US Stock Market 50% = 4,75%

Viimeisen noin 28 vuoden aikana globaali osakemarkkina on tuottanut suunnilleen sen verran kuin viimeisen sadan vuoden aikana. USA on tuottanut erinomaisesti ja muu maailma paljon huonommin. Kehittyvät markkinat ovat myös olleet melko suuri pettymys.

Otetaan vielä pisin aikaväli, eli tammikuu 1986 - toukokuu 2023:

US Stock Market 7,33%

US Large Cap 7,59%

US Small Cap 6,87%

Global ex-US Stock Market 3,67%

European Stocks 5,34%

Pacific Stocks 2,39%

Emerging Markets: ei löydy dataa

US Stock Market 50%/Global ex-US Stock Market 50% = 5,75%

Tällä noin 37 vuoden aikavälillä globaali osakemarkkina tuotti hieman enemmän kuin sadan viime vuoden aikana. USA oli taas selkeä voittaja. 

Menneitä tuottoja tarkastelemalla en näkisi, että oltaisiin varsinaisesti kuplassa. Sen sijaan USA:n ylivoima on viime vuosina vain voimistunut. Pidän todennäköisenä, että jatkossa USA:n ylivoima selvästi hiipuu muuhun maailmaan nähden. Mielestäni ACWI IMI on tässäkin valossa houkutteleva sijoituskohde.